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农产品 | 1月全球供需报告出炉 美棉延续偏紧格局

发布日期:2024-05-06 14:45    点击次数:105

  

棉花

1月全球供需报告出炉,美棉延续偏紧格局

  【现货概述】

  1月12日,棉花现货指数CCI3128B报价至16595元/吨(44),期现价差-1015(合约收盘价-现货价),涤纶短纤报价7170元/吨(+0),黏胶短纤报价12650元/吨(+0)CY Index C32S报价22640元/吨(+0),FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价23051元/吨(+35);郑棉仓12760(+28),有效预报1358(-74)。美国EMOT M到港价91.8美分/磅(-0.5);巴西M到港价89.3美分/磅(-0.5)。

  【市场分析】

  美国农业部发布的1月全球棉花供需报告中,调增了全球棉花预估产量5.7万吨,至2464.2万吨,其中美国继续调减产量7.5万吨,至270.7万吨,处于历史偏低水平。调增中国产量预估10.8万吨,至598.7万吨。全球消费量预期2447.8万吨,环比调减28.3万吨,具体看本次对印度消费预期调减6.5万吨,至516万吨;巴基斯坦消费预期下调4.3万吨,至213.4万吨。全球棉花期末库存1837.2万吨,环比增加43.2万吨。中国期末库存环比调增21.8万吨,印度期末库存环比调增10.9万吨,美国期末库存环比调减4.4万吨。周五ICE期棉主力03合约,阴线报收81.18美分/磅,期价较上一交易日下跌0.28美分/磅。从技术面来看,MACD红柱放量,DIFF与DEA拟合金叉,KDJ指标拟合金叉,技术指标处于强势。

  本周郑棉期价依旧延续稳中偏强的走势。从目前棉花的基本面情况来看,供应端新年度棉花的加工量已过520万吨,日加工量大致在2万吨左右,华融融达期货棉花研究中心在8月给到对于2023/24年度新疆棉花的产量预估在555万吨附近,该数值处于历史中等偏上的水平。从目前棉花的销售进度来看,据悉12月下游市场订单较好,纺织企业对于棉花原料的采购较为积极,棉花现货成交尚可,但由于此前销售进度缓慢,目前仍有大量的资源尚未进行销售,此前郑棉主力合约在15700附近保值盘压力较为明显,后续价格或仍将面临保值盘的压力。目前临近春节假期,部分企业将开始陆续放假,广州中大纺织圈将于2月2日下午6时休市,并于2月22日上午9时开市。市场将逐步进入收尾阶段,预计后市成交量将逐步减少,对价格支撑力度或将减弱。

  【技术分析】

  隔夜郑棉主力05合约阴线报收15520元/吨,期价较上一交易日下跌60元/吨, 持仓减少919手,至58.6万手。从周氏超赢技术面来看,ck模式显示多,F2指标显示多、资金流量指标显示多,技术指标有所转强。

  【操作策略】

  建议轧花企业关注趋势性套保机会,或者根据企业自身情况利用衍生品工具做好风险管控。(仅供参考)

棉纱

棉纱市场成交略有降温,棉纱价格持稳运行

  【现货概述】

  1月12日,棉花现货指数CCI 3128B报价至16574元/吨;CY Index C32S报价22640元/吨;FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价23051元/吨;部分地区棉纱价格:

  现河南大厂产紧密纺JC40S带票到货29000元/吨

  四川产C60S带票到货价28000元/吨

  【市场分析】

  整体来看,海外市场不确定性依旧较大,地缘政治冲突持续,市场避险情绪升温,一定程度一直大宗商品价格;国内经济数据表现不及预计,关注后续政策端表现。基本面方面,截至本周五纺企棉花库存29.3(+0.9),成品库存11.3天(-3.9);全棉布厂原料库存13.5(-4.3),成品库存26.9天(-1.1)。本周下游备货行情有所降温,纱厂、织厂成品库存延续去库走势,但去库幅度较上周放缓,纱线价格小幅上涨,棉纱利润虽有改善但仍处于亏损状态,短期纱线端依旧去库为主,预计上方空间有限,棉纱期价运行区间20000-22500元/吨,继续关注下游企业去库情况。

  【策略建议】

  建议下游织厂可待盘面接近下方支撑位置时在盘面建立虚拟库存。(仅供参考)

苹果

春节备货即将开始,盘面触底反弹

  山东及西部产区库内价格偏弱调整,部分果农出货积极性有所升温,让价出售现象增多,产地走货较前期略有加快,交易多以低价货源居多,高价货源果农要价相对坚持。目前仅少量客商为春节提前备货,主要包装自有货源为主,成交量不大。

  盘面本周走势高位整理,KDJ指标两线交绕,预计后期呈宽幅震荡。

  产业客户:目前价格不适合套期保值锁定销售价格,可以暂时观望。

  投机客户:高抛低吸思路,参考区间8600-8000元/吨。

红枣

盘面大幅下跌情绪恐慌需等待价值修复

  近两周红枣主力合约大幅下挫,主力合约以最低价13655元/吨报收。目前上游仓单注册数量较多,等外品出货量大,近两周陈货大量出货,陈货价格低于新枣成本,对盘面有一定冲击。下游消费方面,本周到货数量明显增加,下游有备货刚性需求,整体下游市场库存低,价格下跌下游补货加快,年前旺季总体下游到货较多,成交加快。总体现货市场各等级价格趋势有分化,新旧枣价格有差异,红枣价格走势呈现多空交织情况。

  下游销区方面,新郑市场客商余货较少,存惜售情绪。广州市场参考市场价格稳定到货增加。目前市面上枣价分化,低等级货价格相对低市场接受度好,走货快,价格上涨,高成本货源价格稳定,随时间推移及去库推进成本较高枣逐渐占据市场主体,长期看市场不宜过分悲观。中长线看盘面受成本支撑、旺季刚需走货加速支撑,盘面总体多空交织,需要价值修复。

  操作上,下游客户随采购计划盘面建立虚拟库存,上游已收购原料加工厂保值单继续持有,基差销售调节头寸,投资客户建议观望。

玉米

政策托市,玉米有望止跌企稳

  【上周概况】

  前一周国内玉米期货延续跌势,主力2401合约下跌30个点,周度报收2375元/吨。锦州港入库价2340元/吨(-60),港口基差-35(-30)。北方港口库存 130(+24.9)万吨,广东港口内贸库存 13.6(-7.2)万吨。东北深加工企业新粮收购价格全面下调,样本企业均价2248元/吨,上周均价2286元/吨,去年同期2700元/吨;华北深加工企业收购报价大幅掉价再创新低,样本企业均价2434元/吨,上周均价2510元/吨,去年同期2863元/吨。

  【本周预期】

  1月11日全国玉米价格均价2478元/吨,较前一周下跌28元/吨。上周玉米市场再迎掉价行情,东北深加工周内持续小幅落价,基层变现意愿增强,新粮供给压力增加,贸易环节“蓄水池”作用不显,加工企业维持谨慎态度随采随用,年前备货情况不及预期,周末市场再迎中储粮增储政策提振,期玉米反弹迅速,但政策具体执行情况不明,现货价格维持弱势运行,产区供强需弱格局缺乏强有力利好消息刺激扭转,政策带动更多考虑稳价提振贸易建库意愿为主;华北市场报价上周大幅下跌创近年新低,价格重回2400元一线,晨间到货车辆在周末降至低位后价格止跌小幅反弹,当地基层售粮进度同比偏低,余粮充足,企业调价多考虑短时供给压力情况,整体仍以偏弱趋势运行,本周在东北政策性消息提振下,基层或有惜售情绪,到货粮源偏紧预期下价格稳中小幅反弹概率较大。北港到货量稳步提升,锦州港日均汽运集港量2万吨左右,贸易商受期货价格走低影响谨慎收购,市场购销清淡,但优质粮源南北顺价支撑装船需求,本周价格止跌反弹预期走强。

  【策略分析】

  受政策消息刺激,主力05合约年前低点基本确定,趋势是否扭转尚需观察现货市场情绪反应,操作上,05-09反套继续持有。

白糖

供需两端平稳,糖价区间震荡

  【行情回顾】

  本周原糖3月合约收21.63美分/磅,周度涨幅2.51%;伦白糖3月合约收619.2美元/吨,周度涨幅1.91%;郑糖主力2405合约收盘价6281元/吨,周度跌幅0.43%。

  【市场分析】

  本周原糖维持区间上沿盘整,基本面巴西中南部基本完成榨期,干燥气候利于生产,12月下双周产糖23.6万吨,榨期累计产糖4205万吨,同比增长25.43%,创历史最高记录。同时天气偏好,12月食糖出口达到385万吨,4-12月累计出口2693万吨,同比增加358万吨,产销两旺令巴西新榨期继续保持较高生产。但不可忽视,12月以来,巴西圣保罗及巴拉那等主要种植区,降雨量低于常年平均水平36%,不利于甘蔗生长,机构下调巴西24/25榨期产糖4220万吨(上期4350万吨左右)。另外,北半球生产逐步进入高峰,却同样受天气因素干扰,多数产糖国月度产糖有所下滑,因此,需要注意厄尔尼诺现象持续发展。当前国际贸易流过渡依赖巴西糖源供应,某个环节出现阻碍,都有可能造成原糖波动。宏观面,美国12月CPI高于预期,市场对美联储明年能否降息时间表观望情绪,美元走强将使得新兴国家汇率和大宗商品承压,关注近期巴西国家石油公司或对油价调整,对乙醇价格影响度。

  国内周二商品市场大幅下挫拖累,郑糖重挫破6200关口,现货价格支撑令盘面企稳反弹,重回5日均线上方。节前消费采购一般,产销区现货价格周度下调30-60元/吨不等,南宁站台价报6450元/吨,西安报6950元/吨,廊坊报6700元/吨,鲅鱼圈报6875元/吨。盘面下跌令基差有所走阔,现货销量比上周增加,但市场对经济前景悲观情绪,现货整体表现不温不火。近期南方产区阴雨不断,对甘蔗砍运造成一定影响,广西糖厂生产榨量下调,预计旬率产糖率不及上年。进口船报数据不完全统计,预计12月进口50万吨左右,接近上年同期水平,且主要糖源以配额内为主。关注进入1月中后旬现货销售变量,短期内郑糖维持区间震荡运行。

  【策略建议】2405合约周度参考区间6200-6400元/吨。

  【风险提示】 宏观消费天气

  【仅供参考】